Dywersyfikacja portfela

Dywersyfikacja portfela to rozłożenie kapitału między różne aktywa, branże i regiony, żeby ograniczyć wpływ słabych wyników pojedynczej inwestycji na całość. Jest jednym z podstawowych sposobów zarządzania ryzykiem inwestycyjnym przy inwestowaniu.

Zasada działania

Dywersyfikacja działa tylko wtedy, gdy poszczególne inwestycje zachowują się różnie.

Kiedy jedne tracą, a inne zyskują albo stoją w miejscu, cały portfel chwieje się o wiele mniej niż jego najbardziej rozchwiana część.

Dlatego łączy się rzeczy o różnym charakterze, na przykład Akcje i Obligacje. Rzadko spadają w tym samym momencie.

Wymiary dywersyfikacji

Rozkładać można na trzy sposoby naraz.

Po rodzajach aktywów: część w akcjach, część w obligacjach, część w czymś jeszcze innym.

Po krajach i regionach: nie wszystko w jednym państwie.

W czasie: kupować po trochu przez wiele miesięcy, zamiast wchodzić całą kwotą jednego dnia. To uśrednianie ceny zakupu.

Granice

Dywersyfikacja nie jest tarczą na wszystko.

Chroni przed wpadką jednej firmy albo jednej branży. Nie chroni przed kryzysem, który zabiera w dół cały rynek naraz. W takich momentach większość aktywów tanieje razem.

Jest też pułapka pozornego rozdrobnienia. Kupno pięciu funduszy, które trzymają te same spółki, nie jest żadną dywersyfikacją. Wygląda na rozproszenie, a nim nie jest.

Struktura a wiek

Skład portfela zmienia się razem z tym, ile czasu zostało do celu. To właśnie horyzont inwestycyjny.

Gdy do celu jest daleko, w portfelu może być więcej rzeczy ryzykownych, ale rosnących. Im bliżej celu, tym więcej powinno być rzeczy spokojnych.

Zestawienie ilustruje kierunek zależności i nie stanowi rekomendacji doboru portfela.¹

Słownik pojęć

• Korelacja: stopień, w jakim wartości dwóch aktywów zmieniają się w tym samym kierunku.
• Klasa aktywów: grupa inwestycji o zbliżonej charakterystyce, na przykład akcje lub obligacje.
• Dywersyfikacja geograficzna: rozłożenie inwestycji na różne rynki i regiony.