Rebalancing portfela

Rebalancing portfela to przywracanie portfela do zaplanowanych proporcji między aktywami. Z czasem jedne inwestycje rosną szybciej niż inne i zmieniają założony podział. Rebalancing porządkuje portfel z powrotem do stanu, jaki był zamierzony.

Co to jest rebalancing

Portfel buduje się według planu, na przykład 60% w akcjach i 40% w obligacjach. Taki podział, opisany w haśle Dywersyfikacja portfela, odpowiada wybranemu poziomowi ryzyka. Ceny jednak się zmieniają, więc po jakimś czasie proporcje przestają się zgadzać z planem. Rebalancing to sprzedaż części tego, czego jest za dużo, i dokupienie tego, czego jest za mało.

Po co się go robi

Bez rebalancingu portfel z czasem staje się inny, niż planowano. Gdy akcje mocno rosną, ich udział rośnie ponad założony poziom, a wraz z nim rośnie ryzyko całego portfela.

Dlatego rebalancing bywa opisywany jako automatyczne kupowanie taniej i sprzedawanie drożej, bez zgadywania rynku.

Kiedy go przeprowadzać

Są dwa proste podejścia. Pierwsze to stały termin, na przykład raz w roku. Drugie to reagowanie dopiero wtedy, gdy udział aktywa odchyli się od planu o ustalony próg, na przykład o 5 punktów. Oba mają uchronić przed zbyt częstymi, kosztownymi zmianami.

Koszty i podatek

Rebalancing wiąże się z kupnem i sprzedażą, więc może rodzić koszty i podatek od zysku. Na zwykłym rachunku sprzedaż z zyskiem oznacza podatek od zysków kapitałowych. W ramach kont IKE lub IKZE tego podatku po drodze nie ma, więc rebalancing jest tam tańszy. Szersze zasady doboru portfela opisuje hasło Inwestowanie.

Słownik pojęć

• Proporcje: założony podział portfela między różne aktywa.
• Próg odchylenia: granica, po której przekroczeniu przywraca się proporcje.
• Poziom ryzyka: akceptowana skala wahań wartości portfela.